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1～7月医药行业利润增速环比提升
2013/10/08 10:43:37
来自申银万国的数据显示，医药行业1～7月收入增长19%，利润增长17%。1～7月医药制造业累计收入11088.0亿元，同比增长19.2%；累计利润1062.1亿元，同比增长16.9%；毛利率28.9%，净利率9.6%，费用率18.6%；剔除原料药，医药制造业2013年1～7月收入增长20.6%，利润增长17.4%，毛利率31.1%，净利率10.2%。剔除原料药看，行业经济运行稍好。
7月利润增速环比回升明显，非经常因素是主因。医药制造业7月份单月收入同比增长16.8%，环比有所下滑；利润同比增长18.6%，环比6月13.1%的增速明显改善。7月单月毛利率为26.7%，利润率为9.1%，费用率18.7%，毛利率和利润率有所下降，费用率上升，7月单月利润增速明显回升应系非经常因素影响，子行业中权重最大的制剂和中成药7月单月利润增速均环比均明显回升。
子行业方面，中药饮片表现最优，化学制剂利润增速环比有所回升。中药饮片1～7月收入和利润同比增长27.3%、28.2%，收入增速和利润增速均列全部子行业第一，7月单月受成本和费用快速增加影响，利润增速有所下滑，从饮片价格有所提升和部分中药材价格回落看，中药饮片行业全年仍会表现较好，且中长期大趋势也较好。化学制剂1～7月收入同比增长16.4%，利润增长14.1%，利润增速环比有所回升，综合考虑毛利率、费用率以及收入增速，制剂利润增速回升主要与非经常因素有关。中成药1～7月收入和利润分别增长25.6%、20.0%，成本和费用增速放缓带动利润增速回升。生物制药1～7月收入和利润同比增长18.5%、14.4%。医疗器械收入和利润同比增长17.7%、14.5%，成本增速放缓致使利润增速环比继续回升。卫生材料及医药用品收入和利润同比增长20.6%、26.5%。化学原料药收入和利润同比增长13.4%、13.4%。
反商业贿赂高峰已过，后续效应逐步减弱。葛兰素史克事件发生后，根据申银万国调研，处方药住院用药需求没有受到影响，但门诊用药受到一定影响，处方药企业市场营销走中庸之道，预计部分企业三季报会差于中报。随着国内企业被曝涉入商业贿赂，医药领域反商业贿赂将在9～10月逐步接近尾声，随着医药消费旺季到来，四季度用药金额增速回升是大概率事件。
广东药品交易新规出台，新进基本药物目录独家品种开始受益。广东省药品交易新规出台，拉开了政策公布序幕，预计下半年将有更多省市逐步启动招标。新入基本药物目录的独家产品开始受益，但独家品种大幅受益尚待二、三级医院增补政策出台；竞争性产品价格仍将下行，优秀化学药企能够凭借丰富的产品梯队突破政策制约。
